周道传：从中国人民大学到太平金融控股首席策略师的职业历程与投资见解

当前，国内外市场状况差异明显，国内资金对外投资的意愿十分强烈。全球资产配置已成为一种普遍现象，但在此过程中，所遇到的问题和挑战同样不容小觑。

境外市场吸引力

自1977年起，美国房地产与股市涨幅已超20倍。即便遭遇多起金融危机，其资产保值增值能力依旧强劲。相较之下，我国经济增长放缓，货币政策放宽，国内“资产荒”问题严重，优质长期投资资产难觅。这种明显差异，让国内资金对海外市场潜力有了更深入的认识。

自1977年起，这两个美国市场一直保持稳定，吸引了众多国内资金。众多投资者都希望能分得一杯羹，共享其增值收益。在当前市场环境下，为了避免资产贬值并寻求增值，国内投资者不约而同地将目光转向了海外市场，将其视为财富增长的绝佳之地。

境内需求现状

调查结果显示，超过七成的高净值中国人打算提升海外资产占比，预计将有15%至20%的资产用于全球布局。这一比例说明，国内资金对外投资的欲望非常强烈。

国内富有阶层追求资产多样化及更高回报，迫切寻求海外投资渠道。这种迫切需求从侧面揭示了国内市场的不足。他们希冀通过在全球范围内布局资产，降低风险，增加资产价值。

资金出境方式

QDII是境内资金进入海外市场的主要途径，它让投资者有机会购买公开市场的证券产品。截至目前，已批准的投资总额累计达到了900亿美元。这些信息可以在外汇局官方网站上查阅。

国内资金可通过QDII途径实现跨境流动，不过，获准的金额并不多，而且竞争相当激烈。众多资金正试图借助这种方式出国投资。预计未来在审批流程和额度分配上，可能会有更多变动和挑战出现。

海外市场困境

海外市场，特别是东欧的新兴经济体，企业盈利表现不佳。这种情况或许会持续较长时间。另外，在全球货币政策极度宽松的环境下，各国政府债券的收益已经跌至历史最低点，长期投资的价值几乎不复存在。

国际市场环境紧张，这让寻找理想投资项目的资金面临极大挑战。债券和股市缺乏投资良机，众多资金纷纷转向非传统领域寻求投资，这也使得相关产品价格不断攀升。但当前阶段，投资这些产品并非最佳时机。

汇率情况影响

香港NDF市场上，人民币远期三年的汇率大约是7.05。因此，如果出境资金选择直接进行汇率风险规避，那么有可能赚取几个百分点的额外收益。这样的汇率对打算出境的资金来说，还是有一定吸引力的。

资金外流的决定受到汇率变化的直接影响。当汇率保持稳定且持续上涨时，资金外流能够在汇率变动中实现盈利，从而提升整体投资的回报。然而，汇率的波动性难以预测，它既有可能带来收益，也可能带来风险。

投资建议策略

海外资产配置中，投资者今后不应仅依赖高评级债券，需将资金分散投资于多种资产类别。鉴于市场波动性增强，务必重视资产价值下跌的风险防范。

投资者要有国际化的眼光，合理分配和管理全球资产。在债券投资方面，应重点关注美元债券，可以持有美国的高收益债券或亚洲新兴市场的优质美元债券直至到期。在我国，高净值人群在妥善控制风险的基础上，可以优化其全球资产布局，并且可以选择委托专业机构，或者通过ETF等指数基金来构建投资组合。

在全球范围内进行资产配置，有哪些关键点需要特别注意？欢迎大家在评论区交流意见。若这篇文章对您有所启发，不妨点个赞或者转发给其他人！